白酒板块运营耐性强，华泰证券引荐高端酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液，重视次高端区域龙头和顺周期弹性种类

　　华泰证券发布最新研究报告，指出白酒职业在二季度体现出色，验证了企业的运营耐性。华泰证券601688)估计，未来白酒板块将会呈现改进和估值上升。在23Q2冷季期间，首要酒企重视途径整理与库存去化，全体运营更务实、节奏掌握妥当，并恰当加大营销活动促进终端动销，职业营收稳健增加。跟着经济及消费层面的方针影响和决心上升，白酒板块预期改进和估值上升有望同步。华泰证券主张出资的人优选高端酒贵州茅台600519)、泸州老窖000568)、五粮液000858)等，重视下半年潜在顺周期弹性种类，引荐山西汾酒600809)、舍得酒业600702)、当代缘603369)、古井贡酒000596)、洋河股份002304)等。 23Q2白酒板块分解加重较为真实地反映了酒企实践运营状况。高端白酒体现仍然稳健，次高端白酒分解趋势连续。23H1不同消费场景的需求复苏进展分解导致白酒各价格带企业体现分解加重。但持久来看，职业扩容晋级和集中度提高的主旋律不变，名优酒企仍将享用逾越职业的生长速度。 华泰证券以为，贵州茅台600519)、泸州老窖、五粮液等高端酒企的运营耐性凸显，稳中有进、显示龙头风仪。次高端酒企分解加重，区域龙头增加势能连续。在区域优势商场的品牌相对强势且需求较好的当代缘、洋河股份、古井贡酒、口儿窖603589)等酒企有望体现亮眼。在全国性次高端酒企中，山西汾酒、舍得酒业体现亮眼，而水井坊600779)、酒鬼酒000799)短期成绩承压。 出资的人要注意的危险包含宏观经济稳步的增加不达预期、职业竞赛加重和食物安全问题。

　　自选股写手点评：华泰证券表明，白酒板块23Q2全体体现平稳，高端白酒体现仍然稳健，次高端白酒分解趋势连续。展望下半年，经济及消费层面的方针影响和决心上升或将是板块回暖的要害，白酒板块预期改进和估值上升有望同步。该行引荐优选高端酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液，重视下半年潜在顺周期弹性种类，引荐山西汾酒、舍得酒业、当代缘、古井贡酒、洋河股份等。

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　　深度*公司*泸州老窖(000568)：活跃进攻 节奏妥当 2季度成绩体现亮眼